Financement non-dilutif : Dette vs Subvention
Nous rencontrons régulièrement des CEO qui nous déclarent ne chercher que de la subvention, surtout pas de dette !!
Il est donc l’heure d’ouvrir le débat : la SUBVENTION est-elle toujours plus favorable que la DETTE ?
> Dette : remboursement mensuel + taux d’intérêt > 4%
> Sub : pas de remboursement.
A priori la subvention semble plus intéressante…
Et pourtant, la sub :
- La sub est toujours versée en plusieurs tranches (de 2 à 4 ou 5 tranches sur des montants >2M).
- Avant de toucher chaque nouvelle tranche, il faut justifier des dépenses de la tranche précédente : présenter les factures qui correspondent au programme validé lors de la demande de sub => sans justification d’une utilisation conforme à celle décidée lors de l’attribution (parfois 24 mois en amont), non seulement l’entreprise ne touchera probablement pas les prochaines tranches mais en plus elle risque de devoir rembourser les montants qu’elle ne peut pas justifier.
- Les montants touchés en sub sont déduits de votre CIR/CII de l’année en question (= si vous pouviez prétendre à 100k de CIR et que vous avez touché 150k de sub dans l’année, vous ne toucherez pas de CIR).
- Last but not least : les sub sont accordées au compte goutte, souvent après une sélection stricte et la réussite à un concours (comme les concours I-Nov ou I-Lab) dont la préparation est longue et les taux de succès sont faibles (15% en moyenne pour I-Nov par exemple).
A l’inverse, la dette :
- La dette est versée en une fois, au démarrage : tout le cash sur votre compte, ce qui vous permet d’avoir une réelle visibilité sur votre tréso et donc de vous mettre en ordre de bataille sereinement (recruter avec de la visibilité par exemple).
- Vous n'aurez pas besoin de justifier des dépenses après utilisation du cash. C'est c'est que l'on appelle la dette non affectée. L'idée est bien sûr de coller au plus près du plan mais vous être libre de dépenser l’argent comme cela vous semble pertinent en fonction de l’évolution de vos besoins au cours de la période de remboursement (8 ans).
- Les outils financiers dédiés aux entreprises innovantes disposent d’un différé de remboursement de 2 ou 3 ans (c’est le cas des prêts accordés par Bpifrance innovation par exemple), ce qui vous laisse largement le temps de commencer à dégager du cash avant de commencer à rembourser.
- Les montants levés en dette ne sont pas déduits de votre CIR/CII, ils sont parfaitement cumulables.
La meilleure roadmap pour une grande majorité de startup est :
- De maximiser la dette immédiatement après votre levée de fonds (lorsque vous êtes au top de votre potentiel de séduction), pour sécuriser votre runway.
- De tenter dans les 12/18 mois qui suivent un concours ou un appel à projet (#France2030) qui correspond à votre situation pour tenter d’accélérer votre développement et de booster votre visibilité.
Bien sûr, c’est à vous CEO de déterminer la solution qui vous semble la plus pertinente. Mais sachez que nous serons toujours là pour vous aider à prendre la bonne décision et qu’il y a qu’une seule occasion de tracer la roadmap de financement idéale.
Évidemment dans certains cas la subvention est plus appropriée, notamment si vous avez des dépenses fléchées très claires sur les mois à venir (par exemple, un contrat de partenariat avec un labo de recherche sur les 18 mois à venir).
Si ce n’est pas clair pour vous, contactez-nous.
Nos équipes sont là pour vous accompagner sur le sujet.
Flag, le one-stop-shop du financement de l’innovation.